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由以上一组数据可以看出，球5球由于去年春节在1月份，球5球去年1月份非金融企业存款减少7155亿元，而2月份非金融企业存款增加了1.29万亿元，这大概率是因为1月份给员工发奖金，而到2月份这些奖金通过消费回流企业所致。其中，屠杀住户存款增加7926亿元，非金融企业存款增加1.29万亿元，财政性存款增加4558亿元，非银行业金融机构存款减少5163亿元。

2月份人民币存款增加2.81万亿元，升班同比多增2705亿元。目前看最有解释力的是春节因素，兰德去年的春节是1月份，兰德导致当月的M1增速回落，因为当月正是春节，上年2月份企业把活期存款用来发放给职工的薪金和奖金，企业活期存款变为个人的活期存款，导致M1增速下行，形成低基数。摘要：分钟所以要判断M1上涨的持续性，分钟要把今年1月和2月的数据加起来，才能过滤掉春节因素，也才能判断金融数据背后宏观经济运行的情况以及资产市场未来的走势。

不过政策支持力度加大，丁丁1月1500亿元净新增PSL额度将持续发力，丁丁5000亿元PSL新增额度已投放完毕，多省房地产项目白名单出炉，这些政策都将对年初的经济产生较大影响。从历史上看，曼城马哈由于M1指标对于A股大盘的指示性作用非常强烈，向来就有看M1定买卖的说法，但是今年1月份M1增速反弹也不能得出未来A股将反弹的结论。

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那么年初M1增速跳升的原因是什么，屠杀为什么M2增速没有同步扩张？能不能持续？1月份人民币存款增加5.48万亿元，屠杀同比少增1.39万亿元，M1的增长与存款少增有没有关系？M1作为领先指标的扩张是否是总量扩张、是否具有可持续性。根据统计局每年公布的抽样数据，升班我国年度生育率（该年出生人口数/育龄妇女数）在2017年之后下降速度不断加快，升班由年度生育率推算出的总和生育率（平均每个妇女一生生育的子女数）更是在2021年下降到1.1以下，到2023年仍没有回升，远低于2.1（国际上通常认可的人口世代更替水平），也因此有了中国生育率全球第二低的说法。

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丁丁日本房地产周期下行要比人口步入深度老龄化的时间更早些。曼城马哈回看2009年（15年前）及后面几年民间投资增速都达到30%以上。